Veilige haven of speculatie? Wat goud en crypto écht drijft

Goud is een merkwaardig bezit: het levert geen rente, geen dividend en geen winst uit. De enige manier om er rendement op te maken is dat iemand anders er later meer voor betaalt. Toch houdt goud al duizenden jaren waarde vast, en dat maakt het tot een klassieke 'veilige haven' in tijden van onzekerheid.

De belangrijkste hefboom onder de goudprijs is de reële rente. Als spaargeld en obligaties na inflatie weinig opleveren, weegt het nadeel van goud, dat het niets uitkeert, minder zwaar, en stroomt er geld naartoe. Stijgt de reële rente, dan wordt goud relatief minder aantrekkelijk. Daarnaast spelen de aankopen van centrale banken en de vraag naar bescherming tegen geopolitiek risico een grote rol. Dat goud rond recordniveaus noteert, past in een wereld van onzekerheid en herwaardering van valuta's.